Titan Machinery (NASDAQ:TITN) semble utiliser la dette de manière assez judicieuse

Apr 25, 2023

Analyse des stocks

Howard Marks l'a bien dit lorsqu'il a dit que, plutôt que de s'inquiéter de la volatilité du cours des actions, "la possibilité d'une perte permanente est le risque dont je m'inquiète... et que chaque investisseur pratique que je connais s'inquiète". Il est naturel de tenir compte du bilan d'une entreprise lorsque vous examinez son degré de risque, car la dette est souvent impliquée lorsqu'une entreprise s'effondre. On peut voir çaTitan Machinerie Inc. (NASDAQ:TITN) utilise la dette dans son entreprise. Mais la vraie question est de savoir si cette dette rend l'entreprise risquée.

D'une manière générale, la dette ne devient un véritable problème que lorsqu'une entreprise ne peut pas facilement la rembourser, soit en levant des capitaux, soit avec sa propre trésorerie. Si les choses tournent vraiment mal, les prêteurs peuvent prendre le contrôle de l'entreprise. Cependant, un événement plus fréquent (mais toujours coûteux) est celui où une entreprise doit émettre des actions à des prix avantageux, diluant en permanence les actionnaires, juste pour consolider son bilan. Bien sûr, la dette peut être un outil important dans les entreprises, en particulier les entreprises à forte intensité de capital. Lorsque nous pensons à l'utilisation de la dette par une entreprise, nous examinons d'abord la trésorerie et la dette ensemble.

Découvrez notre dernière analyse pour Titan Machinery

Comme vous pouvez le voir ci-dessous, fin janvier 2023, Titan Machinery avait une dette de 344,3 millions de dollars, contre 203,7 millions de dollars il y a un an. Cliquez sur l'image pour plus de détails. D'un autre côté, il dispose de 43,9 millions de dollars de liquidités, ce qui entraîne une dette nette d'environ 300,4 millions de dollars.

Selon le dernier bilan publié, Titan Machinery avait des passifs de 498,2 millions de dollars à échéance dans les 12 mois et des passifs de 154,2 millions de dollars à échéance au-delà de 12 mois. En contrepartie, il disposait de 43,9 millions de dollars de liquidités et de 95,8 millions de dollars de créances exigibles dans les 12 mois. Ainsi, ses passifs l'emportent sur la somme de sa trésorerie et de ses créances (à court terme) de 512,6 millions de dollars.

Ce déficit est considérable par rapport à sa capitalisation boursière de 736,7 millions de dollars US, il suggère donc aux actionnaires de surveiller l'utilisation de la dette par Titan Machinery. Si ses prêteurs lui demandaient de consolider son bilan, les actionnaires seraient probablement confrontés à une forte dilution.

Nous mesurons l'endettement d'une entreprise par rapport à sa capacité bénéficiaire en examinant sa dette nette divisée par son bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) et en calculant la facilité avec laquelle son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) couvre ses intérêts charge (couverture des intérêts). Ainsi, nous considérons la dette par rapport aux bénéfices avec et sans les charges de dépréciation et d'amortissement.

Le ratio dette nette/EBITDA de Titan Machinery d'environ 1,8 ne suggère qu'une utilisation modérée de la dette. Et sa forte couverture d'intérêt de 20,9 fois, nous met encore plus à l'aise. Il convient de noter que l'EBIT de Titan Machinery a bondi comme du bambou après la pluie, gagnant 51 % au cours des douze derniers mois. Cela facilitera la gestion de sa dette. Le bilan est clairement le domaine sur lequel se concentrer lorsque vous analysez la dette. Mais ce sont les bénéfices futurs, plus que tout, qui détermineront la capacité de Titan Machinery à maintenir un bilan sain à l'avenir. Donc, si vous voulez voir ce que pensent les professionnels, vous trouverez peut-être intéressant ce rapport gratuit sur les prévisions de bénéfices des analystes.

Enfin, une entreprise ne peut rembourser ses dettes qu'avec de l'argent sonnant et froid, et non avec des bénéfices comptables. Il vaut donc la peine de vérifier quelle part de cet EBIT est soutenue par des flux de trésorerie disponibles. Au cours des trois dernières années, Titan Machinery a enregistré un flux de trésorerie disponible représentant 92 % de son EBIT, ce qui est plus élevé que ce à quoi nous nous attendions habituellement. Cela le place dans une position très solide pour rembourser sa dette.

Heureusement, l'impressionnante couverture des intérêts de Titan Machinery implique qu'elle a le dessus sur sa dette. Mais, sur une note plus sombre, nous sommes un peu préoccupés par son niveau de passif total. Compte tenu de toutes ces données, il nous semble que Titan Machinery adopte une approche assez sensée de la dette. Cela signifie qu'ils prennent un peu plus de risques, dans l'espoir d'augmenter le rendement des actionnaires. Lors de l'analyse des niveaux d'endettement, le bilan est le point de départ évident. Cependant, tous les risques d'investissement ne résident pas dans le bilan, loin de là. Exemple : nous avons repéré1 panneau d'avertissement pour Titan Machineryvous devriez être au courant.

Bien sûr, si vous êtes le type d'investisseur qui préfère acheter des actions sans le fardeau de la dette, alors n'hésitez pas à découvrir notre liste exclusive d'actions à croissance nette de trésorerie, aujourd'hui.

Découvrez si Titan Machinery est potentiellement surévalué ou sous-évalué en consultant notre analyse complète, qui comprendestimations de la juste valeur, risques et avertissements, dividendes, transactions d'initiés et santé financière.

Des retours sur cet article ? Préoccupé par le contenu ?Contactez-nous directement.Vous pouvez également envoyer un e-mail à l'équipe éditoriale (at) Simplywallst.com. Cet article de Simply Wall St est de nature générale.Nous fournissons des commentaires basés sur des données historiques et des prévisions d'analystes uniquement en utilisant une méthodologie impartiale et nos articles ne sont pas destinés à être des conseils financiers. Il ne constitue pas une recommandation d'achat ou de vente d'actions et ne tient pas compte de vos objectifs ou de votre situation financière. Notre objectif est de vous apporter une analyse ciblée à long terme basée sur des données fondamentales. Notez que notre analyse peut ne pas tenir compte des dernières annonces d'entreprises sensibles aux prix ou des documents qualitatifs. Simply Wall St n'a aucune position sur les actions mentionnées.

Titan Machinery Inc. possède et exploite un réseau de magasins de matériel agricole et de construction à service complet aux États-Unis et en Europe.

Sous-évalué avec un bilan adéquat.